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那些望子成龍的家長(zhǎng)自己是“龍”嗎？為何后來(lái)成了塑料親情？
4月19日，廣鐵集團(tuán)深圳火車(chē)站發(fā)布了關(guān)于網(wǎng)傳“女子伸腿阻撓高鐵關(guān)門(mén)”的狀況闡明：4月18日13時(shí)許，途經(jīng)深圳北站的D2404次（東莞南-廈門(mén)）列車(chē)?？吭?站臺(tái)處理旅客乘降，作業(yè)結(jié)束車(chē)門(mén)封閉過(guò)程中，1名女人旅客強(qiáng)行用身體阻撓車(chē)門(mén)企圖等候同行人上車(chē)，站臺(tái)工作人員竭力阻撓未果，隨后同行人上車(chē)，列車(chē)關(guān)門(mén)開(kāi)出，未構(gòu)成列車(chē)晚點(diǎn)。現(xiàn)在，相關(guān)部分已介入查詢(xún)，并將依據(jù)相關(guān)法令法規(guī)，對(duì)旅客阻撓車(chē)門(mén)封閉的行為進(jìn)行處理。（據(jù)4月19日人民日?qǐng)?bào)賬號(hào)報(bào)導(dǎo)）
不久前，綜藝《披荊斬棘的哥哥》謝幕，作為掌管人的劉濤在微博上寫(xiě)下了一段小作文與咱們離別。
其間她說(shuō)到：“由于我經(jīng)驗(yàn)不足，沒(méi)有完結(jié)得滿(mǎn)足好，難為咱們了，我會(huì)虛心聽(tīng)取你們的主張，一同也真的很感謝咱們的包容?！?/p>
這段文字很中肯，由于接過(guò)掌管棒的劉濤確實(shí)露出出了自己綽綽有余的臺(tái)詞功力——卷、翹舌音不分，每字每句都在波瀾起伏，掌握欠好收和放的節(jié)奏……
以至于網(wǎng)友戲弄：“沒(méi)想到整個(gè)節(jié)目里，最油膩的竟然是掌管人?！?/p>
這邊的油膩剛剛閉幕，劉濤與林峯主演的電視劇《星斗大?！酚址懦隽祟A(yù)告片。
看到劉濤和林峯演出“她逃他追她插翅難飛”的言情劇畫(huà)面后，網(wǎng)友們?cè)僖膊挥傻昧耍?/p>
“都2021年了，怎樣還能看到這種中年狗血偶像劇？”“救命，男女主是在比誰(shuí)更油嗎？”“劉濤，你何至于此啊？”
廣發(fā)微觀郭磊團(tuán)隊(duì)
摘要
榜首，2025年3月美國(guó)通脹數(shù)據(jù)全體降溫 ：CPI同比降至2.4% ，前值2.8%，預(yù)期2.5%；環(huán)比-0.1%，前值0.2%，預(yù)期0.1%。中心CPI同比2.8%，前值3.1%，預(yù)期3%；環(huán)比0.1%，前值0.2%，預(yù)期0.3%。從克利夫蘭聯(lián)儲(chǔ)Trimmed Mean CPI和亞特蘭大聯(lián)儲(chǔ)粘性CPI來(lái)看，通脹廣度和通脹粘性均持續(xù)回落。
第二，中心產(chǎn)品、住宅、超級(jí)中心通脹環(huán)比全面放緩。中心產(chǎn)品價(jià)格環(huán)比降0.1%，前值0.2%，二手車(chē)價(jià)格回落顯著。住宅價(jià)格環(huán)比增0.2%，前值0.3%，其間外宿環(huán)比-3.5%，為首要連累；OER和首要居所租金環(huán)比堅(jiān)持粘性。超級(jí)中心（除掉住宅的中心服務(wù)）環(huán)比從0.22%回落至-0.24%，機(jī)票（環(huán)比-5.3%）和汽車(chē)保險(xiǎn)價(jià)格（環(huán)比-0.8%）回落為首要連累。根據(jù)3月CPI數(shù)據(jù)，Cleveland Fed 估計(jì)3月中心PCE環(huán)比和同比分別為0.1%和2.5%，前值為0.4%和2.8% ，即相同連續(xù)降溫特征 。
第三，數(shù)據(jù)進(jìn)步了降息概率。彭博聯(lián)邦基金利率期貨隱含的6月降息預(yù)期現(xiàn)已100%，前值是81.5%；商場(chǎng)預(yù)期全年降息次數(shù)3.6次，前值3.1次。但對(duì)美國(guó)商場(chǎng)財(cái)物體現(xiàn)來(lái)說(shuō)依然是股、債、匯三殺。數(shù)據(jù)發(fā)布當(dāng)天，10年期美債收益率上升9bp至4.43%；美元指數(shù)回落至100.867；三大股指調(diào)整，納斯達(dá)克指數(shù)跌4.3%；S&P500指數(shù)跌3.5%，道瓊斯工業(yè)指數(shù)跌2.5% 。
第四，商場(chǎng)risk off心情持續(xù)延伸的原因之一是美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)關(guān)稅引發(fā)的經(jīng)濟(jì)走弱和通脹反彈危險(xiǎn)存在憂(yōu)慮，然后導(dǎo)致抉擇計(jì)劃存在兩難（見(jiàn)咱們前期陳述《鮑威爾的兩難》）。4月9日發(fā)布了美聯(lián)儲(chǔ)3月議息會(huì)議紀(jì)要，紀(jì)要顯現(xiàn)委員會(huì)以為政府方針對(duì)經(jīng)濟(jì)遠(yuǎn)景帶來(lái)了較高的不確認(rèn)性，大部分（a majority）與會(huì)者以為各方面要素或許導(dǎo)致通脹影響比他們預(yù)期的更為耐久。4月10日，美國(guó)芝加哥聯(lián)儲(chǔ)主席古爾斯比標(biāo)明在動(dòng)亂時(shí)期，美聯(lián)儲(chǔ)堅(jiān)持慎重較為要害；達(dá)拉斯聯(lián)儲(chǔ)主席洛根標(biāo)明特朗普超預(yù)期的關(guān)稅或許推高失業(yè)率并加重通脹 。
第五，商場(chǎng)risk off心情持續(xù)延伸的原因之二是買(mǎi)賣(mài)戰(zhàn)晉級(jí)危險(xiǎn)持續(xù)發(fā)酵，4月10日白宮宣告對(duì)我國(guó)征收的關(guān)稅總計(jì)為145% 。美股驚懼指數(shù)VIX持續(xù)上漲至40.7，前值33.6。曩昔幾年美國(guó)名義添加率偏高源于財(cái)務(wù)擴(kuò)張、移民、科技公司本錢(qián)開(kāi)支、低本錢(qián)進(jìn)口等四大盈余，而美股本輪調(diào)整背面是商場(chǎng)關(guān)于四大基礎(chǔ)性的邏輯被打破的憂(yōu)慮（拜見(jiàn)《美股本輪調(diào)整的原因是什么》），這一大邏輯仍在連續(xù)。
第六，商場(chǎng)risk off心情持續(xù)延伸的原因之三是美債利率近期持續(xù)大幅上行，本周10年期美債收益率上升47bp至4.46%。美債收益率本輪上行首要驅(qū)動(dòng)有待于持續(xù)承認(rèn)，咱們了解布景一是4月10日美國(guó)眾議院投票經(jīng)過(guò)參議院修訂后的2025財(cái)年的聯(lián)合預(yù)算抉擇，并解鎖了洽談指令（reconciliation instructions），CRFB以為洽談指令將答應(yīng)相關(guān)立法在2034財(cái)年之前添加高達(dá)5.8萬(wàn)億美元的赤字 ，加重美國(guó)財(cái)務(wù)可持續(xù)性憂(yōu)慮，引導(dǎo)期限溢價(jià)上行；布景二是關(guān)稅導(dǎo)致美國(guó)長(zhǎng)時(shí)間通脹危險(xiǎn)上升；布景三是翻云覆雨的關(guān)稅打破全球經(jīng)濟(jì)和買(mǎi)賣(mài)格式，美國(guó)經(jīng)濟(jì)和方針的可猜測(cè)性下降，導(dǎo)致海外對(duì)美債長(zhǎng)時(shí)間安全性的信賴(lài)度下降，或許存在海外兜售。利率走高進(jìn)程中的杠桿基差買(mǎi)賣(mài)平倉(cāng)亦加重這一短期特征。
正文
2025年3月美國(guó)通脹數(shù)據(jù)全體降溫 ：CPI同比降至2.4% ，前值2.8%，預(yù)期2.5%；環(huán)比-0.1%，前值0.2%，預(yù)期0.1%。中心CPI同比2.8%，前值3.1%，預(yù)期3%；環(huán)比0.1%，前值0.2%，預(yù)期0.3%。從克利夫蘭聯(lián)儲(chǔ)Trimmed Mean CPI和亞特蘭大聯(lián)儲(chǔ)粘性CPI來(lái)看，通脹廣度和通脹粘性均持續(xù)回落。
CPI同比降至2.4% ，前值2.8%，預(yù)期2.5%；環(huán)比-0.1%，前值0.2%。
食物價(jià)格環(huán)比為0.4%，前值0.2%，其間，家庭食物（food at home）價(jià)格上升為首要奉獻(xiàn)，環(huán)比增0.4%，前值0.2%。雞蛋價(jià)格環(huán)比持續(xù)上升5.9%，前值10.4%。向后看，受禽流感影響，估計(jì)蛋類(lèi)價(jià)格仍有進(jìn)一步上行空間，但起伏有所放緩。飯館用餐價(jià)格上漲0.4%，相等于前值。
動(dòng)力價(jià)格環(huán)比降2.4%，前值0.2%。其間，天然氣價(jià)格環(huán)比回落6.3%，為首要連累。
中心CPI同比2.8%，前值3.1%，預(yù)期3%；環(huán)比0.1%，前值0.2%，預(yù)期0.3%。
3月克利夫蘭聯(lián)儲(chǔ)Trimmed Mean CPI為3.0%，低于前值的3.07%?？死蛱m聯(lián)儲(chǔ)Trimmed CPI除掉了價(jià)格改變高于第 92 個(gè)百分位和低于第 8 個(gè)百分位最極點(diǎn)的分項(xiàng)目標(biāo)，若該目標(biāo)回落較慢，則凸顯遍及的價(jià)格上漲趨勢(shì)。3月亞特蘭大聯(lián)儲(chǔ)粘性CPI同比3.28%，亦低于前值的3.50%；亞特蘭大聯(lián)儲(chǔ)粘性CPI計(jì)算了CPI籃子中，價(jià)格改變相對(duì)緩慢的項(xiàng)目的通脹率。該目標(biāo)上升或許回落標(biāo)明，通脹壓力持續(xù)時(shí)間較長(zhǎng)或許較短。
中心產(chǎn)品、住宅、超級(jí)中心通脹環(huán)比全面放緩。中心產(chǎn)品價(jià)格環(huán)比降0.1%，前值0.2%，二手車(chē)價(jià)格回落顯著。住宅價(jià)格環(huán)比增0.2%，前值0.3%，其間外宿環(huán)比-3.5%，為首要連累；OER和首要居所租金環(huán)比堅(jiān)持粘性。超級(jí)中心（除掉住宅的中心服務(wù)）環(huán)比從0.22%回落至-0.24%，機(jī)票（環(huán)比-5.3%）和汽車(chē)保險(xiǎn)價(jià)格（環(huán)比-0.8%）回落為首要連累。根據(jù)3月CPI數(shù)據(jù)，Cleveland Fed 估計(jì)3月中心PCE環(huán)比和同比分別為0.1%和2.5%，前值為0.4%和2.8% ，即相同連續(xù)降溫特征。
3月數(shù)據(jù)來(lái)看，中心產(chǎn)品價(jià)格環(huán)比降0.1%，前值0.2%。
二手車(chē)價(jià)格環(huán)比回落0.7%，前值0.9%，為首要連累。一方面，1月火災(zāi)對(duì)二手車(chē)價(jià)格構(gòu)成的一次性上拉影響在闌珊，此外，二手車(chē)供應(yīng)上升亦有所奉獻(xiàn) 。另一方面，服裝價(jià)格漲幅有所放緩，3月環(huán)比0.4%，前值0.6%。此外，新車(chē)價(jià)格環(huán)比上升0.3%，前值0.1%。
住宅價(jià)格環(huán)比增0.2%，前值0.3%。其間外宿（酒店）環(huán)比-3.5%，為首要連累；OER和首要居所租金環(huán)比分別為0.4%和0.3%，前值均為0.3%。向后看，咱們傾向于以為商場(chǎng)新租約價(jià)格回落會(huì)帶動(dòng)租約價(jià)格持續(xù)降溫。
超級(jí)中心通脹環(huán)比從0.22%回落至-0.24%。其間，機(jī)票價(jià)格環(huán)比將5.3%，前值降4%；汽車(chē)保險(xiǎn)價(jià)格環(huán)比降0.8%，前值升0.3%。結(jié)合前文來(lái)看，機(jī)票和酒店價(jià)格一起回落或許反響私家部分服務(wù)消費(fèi)需求走弱。
數(shù)據(jù)進(jìn)步了降息概率。彭博聯(lián)邦基金利率期貨隱含的6月降息預(yù)期現(xiàn)已100%，前值是81.5%；商場(chǎng)預(yù)期全年降息次數(shù)3.6次，前值3.1次。但對(duì)美國(guó)商場(chǎng)財(cái)物體現(xiàn)來(lái)說(shuō)依然是股、債、匯三殺。數(shù)據(jù)發(fā)布當(dāng)天，10年期美債收益率上升9bp至4.43%；美元指數(shù)回落至100.867；三大股指調(diào)整，納斯達(dá)克指數(shù)跌4.3%；S&P500指數(shù)跌3.5%，道瓊斯工業(yè)指數(shù)跌2.5%。
4月10日當(dāng)天，美國(guó)股、債、匯價(jià)格遭受三殺。10年期美債收益率從4.35%上升9bp至4.44%；美元指數(shù)從102.900回落至100.867，并在4月11日進(jìn)一步回落至100.234鄰近。三大股指均大幅回調(diào)，納斯達(dá)克指數(shù)跌4.3%；S&P500指數(shù)跌3.5%，動(dòng)力板塊跌幅最大，道瓊斯工業(yè)指數(shù)跌2.5%。
彭博聯(lián)邦基金利率期貨隱含的6月降息預(yù)期現(xiàn)已100%，前值是81.5%；商場(chǎng)預(yù)期全年降息次數(shù)3.6次，前值3.1次，亦反映商場(chǎng)risk off心情延伸。
商場(chǎng)risk off心情持續(xù)延伸的原因之一是美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)關(guān)稅引發(fā)的經(jīng)濟(jì)走弱和通脹反彈危險(xiǎn)存在憂(yōu)慮，然后導(dǎo)致抉擇計(jì)劃存在兩難（見(jiàn)咱們前期陳述《鮑威爾的兩難》）。4月9日發(fā)布了美聯(lián)儲(chǔ)3月議息會(huì)議紀(jì)要，紀(jì)要顯現(xiàn)委員會(huì)以為政府方針對(duì)經(jīng)濟(jì)遠(yuǎn)景帶來(lái)了較高的不確認(rèn)性，大部分（a majority）與會(huì)者以為各方面要素或許導(dǎo)致通脹影響比他們預(yù)期的更為耐久。4月10日，美國(guó)芝加哥聯(lián)儲(chǔ)主席古爾斯比標(biāo)明在動(dòng)亂時(shí)期 ，美聯(lián)儲(chǔ)堅(jiān)持慎重較為要害；達(dá)拉斯聯(lián)儲(chǔ)主席洛根 標(biāo)明特朗普超預(yù)期的關(guān)稅或許推高失業(yè)率并加重通脹。
4月9日發(fā)布了美聯(lián)儲(chǔ)3月議息會(huì)議紀(jì)要。紀(jì)要顯現(xiàn)，委員會(huì)以為政府方針對(duì)經(jīng)濟(jì)遠(yuǎn)景帶來(lái)了較高的不確認(rèn)性，因而，美聯(lián)儲(chǔ)應(yīng)該采納慎重的貨幣方針。大部分（a majority）與會(huì)者以為各方面要素或許導(dǎo)致通脹影響比他們預(yù)期的更為耐久。簡(jiǎn)略來(lái)說(shuō)，美聯(lián)儲(chǔ)更重視后續(xù)關(guān)稅方針對(duì)通脹帶來(lái)的上行壓力，疊加現(xiàn)階段工作數(shù)據(jù)全體穩(wěn)健，因而不急于降息。此外，工作人員對(duì)經(jīng)濟(jì)添加的猜測(cè)亦比1月更低。
Participants remarked that uncertainty about the net effect of an array of government policies on the economic outlook was high， making it appropriate to take a cautious approach。
Emphasizing that uncertainty， a majority of participants noted the potential for inflationary effects arising from various factors to be more persistent than they projected。
Committee was well positioned to wait for more clarity on the outlook for inflation and economic activity。
The staff projection for real GDP growth was weaker than the one prepared for the January meeting， as incoming data for aggregate spending were below expectations and the support from financial conditions had lessened。
商場(chǎng)risk off心情持續(xù)延伸的原因之二是買(mǎi)賣(mài)戰(zhàn)晉級(jí)危險(xiǎn)持續(xù)發(fā)酵，4月10日白宮宣告對(duì)我國(guó)征收的關(guān)稅總計(jì)為145% 。美股驚懼指數(shù)VIX持續(xù)上漲至40.7，前值33.6。曩昔幾年美國(guó)名義添加率偏高源于財(cái)務(wù)擴(kuò)張、移民、科技公司本錢(qián)開(kāi)支、低本錢(qián)進(jìn)口等四大盈余，而美股本輪調(diào)整背面是商場(chǎng)關(guān)于四大基礎(chǔ)性的邏輯被打破的憂(yōu)慮（拜見(jiàn)《美股本輪調(diào)整的原因是什么》），這一大邏輯仍在連續(xù)。
4月10日，白宮一位官員標(biāo)明，特朗普周三下午宣告的125%關(guān)稅僅指對(duì)等關(guān)稅水平，不包含此前特朗普因我國(guó)在芬太尼買(mǎi)賣(mài)中的人物而對(duì)我國(guó)征收20%關(guān)稅。當(dāng)將芬太尼相關(guān)關(guān)稅計(jì)入后，第二任期的關(guān)稅總額為145%。在這一數(shù)據(jù)發(fā)布前，商場(chǎng)遍及以為特朗普對(duì)我國(guó)征收總關(guān)稅為125%。
商場(chǎng)risk off心情持續(xù)延伸的原因之三是美債利率近期持續(xù)大幅上行，本周10年期美債收益率上升47bp至4.46%。美債收益率本輪上行首要驅(qū)動(dòng)有待于持續(xù)承認(rèn)，咱們了解布景一是4月10日美國(guó)眾議院投票經(jīng)過(guò)參議院修訂后的2025財(cái)年的聯(lián)合預(yù)算抉擇，并解鎖了洽談指令（reconciliation instructions），CRFB以為洽談指令將答應(yīng)相關(guān)立法在2034財(cái)年之前添加高達(dá)5.8萬(wàn)億美元的赤字 ，加重美國(guó)財(cái)務(wù)可持續(xù)性憂(yōu)慮，引導(dǎo)期限溢價(jià)上行；布景二是關(guān)稅導(dǎo)致美國(guó)長(zhǎng)時(shí)間通脹危險(xiǎn)上升；布景三是翻云覆雨的關(guān)稅打破全球經(jīng)濟(jì)和買(mǎi)賣(mài)格式，美國(guó)經(jīng)濟(jì)和方針的可猜測(cè)性下降，導(dǎo)致海外對(duì)美債長(zhǎng)時(shí)間安全性的信賴(lài)度下降，或許存在海外兜售。利率走高進(jìn)程中的杠桿基差買(mǎi)賣(mài)平倉(cāng)亦加重這一短期特征。
4月10日，眾議院投票經(jīng)過(guò)了參議院4月2日修訂后的2025財(cái)年的聯(lián)合預(yù)算抉擇（Senate-amended Fiscal Year (FY) 2025 concurrent budget resolution），并解鎖快速通道洽談指令（reconciliation instructions）。共和黨人期望使用這一進(jìn)程來(lái)推進(jìn)特朗普的減稅方針。該洽談指令答應(yīng)參議院繞過(guò)民主黨人的支撐，躲避60票阻遏議事規(guī)則。該程序的初始階段要求兩院經(jīng)過(guò)一項(xiàng)抉擇，該抉擇為后續(xù)整個(gè)洽談進(jìn)程供給輔導(dǎo)。
比照來(lái)看，眾議院的計(jì)劃要求在十年內(nèi)減少至少1.5萬(wàn)億美元的開(kāi)銷(xiāo)，并答應(yīng)施行4萬(wàn)億美元的減稅辦法；假如開(kāi)銷(xiāo)減少起伏添加，相應(yīng)的減稅額度也能夠進(jìn)步。4月2日參議院的計(jì)劃僅固定減少40億美元的開(kāi)銷(xiāo)，并答應(yīng)超越5萬(wàn)億美元的減稅。眾議院規(guī)則了4萬(wàn)億美元的債款上限進(jìn)步，而參議院則規(guī)則了5萬(wàn)億美元的上調(diào)
展望來(lái)看，兩院的共和黨人有必要擬定出一攬子計(jì)劃，該計(jì)劃不只要契合預(yù)算抉擇中確認(rèn)的減少水平，還要就多項(xiàng)爭(zhēng)議性問(wèn)題作出決定，包含開(kāi)銷(xiāo)減少的起伏、延伸減稅期限以及州和地方稅扣除上限等細(xì)節(jié)。
CRFB以為洽談指令將答應(yīng)相關(guān)立法在2034財(cái)年之前添加高達(dá)5.8萬(wàn)億美元的赤字——其間包含對(duì)行將到期的2017年減稅辦法進(jìn)行永久連續(xù)，但是，所需的大幅總赤字減少僅為40億美元。如此規(guī)劃的計(jì)劃將使債款與GDP添加速度加倍，并使2034年的年度赤字上升至3.4萬(wàn)億美元。
此外，利率走高進(jìn)程中的杠桿基差買(mǎi)賣(mài)平倉(cāng)亦加重美債利率上升的特征。基差買(mǎi)賣(mài)（Basis Trade）是利率商場(chǎng)中的一種干流買(mǎi)賣(mài)戰(zhàn)略，具體操作上，買(mǎi)賣(mài)者經(jīng)過(guò)做多現(xiàn)貨國(guó)債并做空對(duì)應(yīng)期限的國(guó)債期貨，使用兩者之間的價(jià)差來(lái)獲取套利收益。一般來(lái)說(shuō)，這種買(mǎi)賣(mài)首要依靠“低本錢(qián)、高杠桿”的融資環(huán)境，經(jīng)過(guò)回購(gòu)商場(chǎng)（repo）借入資金買(mǎi)入國(guó)債，一起賣(mài)出國(guó)債期貨對(duì)沖利率危險(xiǎn)。
但是，當(dāng)商場(chǎng)流動(dòng)性嚴(yán)重、銀行或金融組織“去杠桿（de-risk）”時(shí)，本來(lái)低利率、寬松的融資環(huán)境會(huì)忽然收緊、動(dòng)搖率走高時(shí)，借入回購(gòu)資金的本錢(qián)進(jìn)步，導(dǎo)致持有基差買(mǎi)賣(mài)的出資組織面對(duì)追加保證金（margin call）或融資到期無(wú)法續(xù)作的壓力。此刻他們不得不平倉(cāng)。
簡(jiǎn)而言之，基差買(mǎi)賣(mài)的平倉(cāng)要拋出很多的國(guó)債現(xiàn)貨，構(gòu)成國(guó)債價(jià)格跌落、收益率上升。所以，基差買(mǎi)賣(mài)是一種“低危險(xiǎn)、靠杠桿擴(kuò)大的小利差”戰(zhàn)略，但在極點(diǎn)商場(chǎng)環(huán)境下，回購(gòu)資金鏈斷裂，就會(huì)構(gòu)成連鎖反響，引發(fā)國(guó)債價(jià)格短期內(nèi)大幅跌落、利率快速上沖。這也正是導(dǎo)致2020年3月美債商場(chǎng)呈現(xiàn)的劇烈震動(dòng)的主因
危險(xiǎn)提示：美國(guó)經(jīng)濟(jì)因工作商場(chǎng)快速降溫而墮入消費(fèi)走弱、失業(yè)率上升、企業(yè)盈余下降、裁人率進(jìn)一步上升、失業(yè)率失控的惡性循環(huán)。美股意外走弱對(duì)消費(fèi)發(fā)生負(fù)面沖擊，美國(guó)經(jīng)濟(jì)墮入闌珊。美聯(lián)儲(chǔ)超預(yù)期加息導(dǎo)致全球流動(dòng)性快速縮短。地緣政治局勢(shì)晉級(jí)，引發(fā)全球通脹再度升溫。
本文源自：券商研報(bào)精選